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如何选取A股的核心蓝筹股?

来自: 互金讯发布时间: 2019-11-14 15:09:16 浏览量:172

今年大部分时候,A股成交量大幅收缩,95%的股票都处于没有成交量且持续下跌的状态,只有很少的蓝筹股屡创新高。那么到底如何在近4000只股票中选取具有潜力的股票呢?

如何选取A股的核心蓝筹股?

  今年大部分时候,A股成交量大幅收缩,95%的股票都处于没有成交量且持续下跌的状态,只有很少的蓝筹股屡创新高。那么到底如何在近4000只股票中选取具有潜力的股票呢?

  别担心,指数公司早就为你准备好了,比如行业指数,比如主题指数。

  毫无疑问,最适合用来捕捉大盘蓝筹股的网,是宽基指数,尤其是大盘宽基指数。

  提起大盘宽基指数,相信很多人脑袋里首先浮现的是上证50和沪深300指数。

  因为这两个指数历史悠久名气响。

  上证50指数成立于2004年,是最典型的大盘蓝筹股代表,有中国版“漂亮50”的说法;

  沪深300指数成立于2005年,由上交所和深交所共同推动制定,是第一只跨越沪深两市的指数,也是最常见的基金业绩比较标准。

  由于知名度较高,更容易被投资者接受,跟踪这个两个指数的基金也非常多。

  但是用这两个指数来代表A股的大盘蓝筹股,各有一点小问题。

  上证50的缺点很明显,它的选股范围只包含上交所上市的股票,深证市场里很多优质股票无法纳入,比如今年涨幅比茅台还高的五粮液,家电行业龙头美的、格力,都是深证市场的股票。

  这三只股票都是沪深300的前十大重仓股,今年以来的涨幅分别位于第一、第四和第六,可以说表现非常抢眼。

  只选上证市场的股票,显然无法完整地代表A股市场。

  沪深300倒是弥补了上证50单一市场的缺憾,但是又出现了一个新问题——集中度不够。

  过去两年,由于股市整体趋冷,市场呈现出明显的存量博弈状态,所以资金更倾向于集中在“核心资产”抱团取暖,这就导致虽然成分股重叠度很高(上证50指数成分股都是沪深300成分股),但上证50指数还是凭借更少的个股数量和更高的龙头股占比,跑赢了沪深300指数。

  那有没有一个指数,既像上证50指数那样,拥有较高的“核心资产”(龙头股)集中度,又像沪深300指数那样全面覆盖沪深两市的蓝筹股呢?

  还真有一个,那就是经常被市场忽视的“隐形巨人”——中证100指数。

  提起“中证系”指数,很多人都听说过中证500指数,经常拿来和沪深300指数做搭档,甚至不少人还听说过小盘风格更明显的中证1000指数,但了解中证100指数的却不多。

  简单说,你可以把中证100指数看成是介于上证50和沪深300之间的平衡体。

  中证100指数由沪深300指数成分股中最头部的100只股票组成,反映的是A股市场影响力最大的一批公司的整体股价表现。

  中证100的选股标准和上证50、沪深300一样,都是最朴素的市值加权。

  它的前十大重仓股和沪深300一模一样,只是占比更高。

  这十大权重股中,既有像中国平安、招商银行、兴业银行和中信证券等金融领域的行业龙头,也有像贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团、伊利股份等大消费板块中的蓝筹代表。

  从行业分布来看,中证100的行业分布还是较为集中的,金融地产占比高达48.1%,几乎占据了半壁江山,其次是消费(27.1%)和工业(7.7%)。

  大头是稳健的金融股,消费占比也不低,这个行业分布,可以说是防守中带了点进攻。

  中证100的防守性,还体现在它的高分红,该指数的股息率长期保持在较高的水平。

  过去四年,中证100的股息率平均为2.8%,2018年更是高达3.21%。单是股票分红的收益,就已经和货基相当,在A股市场众多“非红利系”指数中,属于非常难得的“分红奶牛”。

  中证100、沪深300、上证50近两年走势

  重叠度很高,这三个指数的走势相关度也很高,但由于成分股配比不同,既提高了龙头股集中度,又纳入了深市龙头股的中证100指数的收益率最高。

  那是不是说,未来中证100指数的走势也会长期好于其他两兄弟呢?

  股市最大的魅力就在于不确定性,市场风格说变就变,风水轮流转,你方唱罢我登场是永恒不变的真理,没有哪种风格的股票或指数能永远伫立潮头。

  如果把时间再往前推几年,那会儿中小盘股风声水起,大盘蓝筹因为盘子太大难炒作,导致中证100的表现就不如沪深300,沪深300的走势则不如中证500。

  所以说,龙头权重的集中,也是一把双刃剑。

  但不管是看近两年还是前些年的走势,中证100的走势都体现出了“稳健”的特点,市场风格倾向于龙头核心时,往往表现会特别优秀,哪怕市场风格转向,表现也依然优于上证50指数。

  最后,一个指数眼下值不值得买,不能只看指数的特点和当下市场风格,更要看估值。

  从估值上看,目前中证100市盈率10.86倍,过去10年的分位点48.33%,市净率1.35倍,分位点26.74%,整体来说处于中等偏低估状态,算不上特别便宜,但也风险不高,属于可以定投的区间。

  可惜的是,由于中证100指数发行时间晚于沪深300和上证50,加上本身风格融合了后两者的特点,是一个相对更均衡稳健(缺乏强烈特色)的指数,导致市场知名度低得多,基金公司开发的中证100指数基金远少于沪深300。

  目前,场内基金只有两个,分别是大成中证100ETF(159923)和广发中证100ETF(512910),前者规模只有0.31亿,后者有4.52亿,要做场内基金定投的小伙伴,更推荐后者。

  场外的稍多一些,其中历史最悠久,规模最大(近7亿),跟踪误差最小的是华宝中证100指数基金(240014)。

责任编辑:段恬君

原文作者:互金讯

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